煤价为何仍在涨?

日元：美元/日元上涨，收报149.798，涨幅0.19%。

芝加哥期货交易所BOcv1豆油合约价格上涨0.8%。马来西亚林吉特兑美元汇率下跌0.2%。

棕榈油在争夺全球植物油市场份额时受到相关油品价格变动的影响。在美国原油库存增加和美元指数上涨后，周四原油价格下跌，较前一天因中东紧张局势而上涨的情况有所回落。大连豆油主力合约DBYcv1上涨1.3%，而棕榈油合约DCPcv1上涨1.6%。原油价格疲软使得棕榈作为生物柴油原料的吸引力降低。林吉特走弱使得棕榈油对外汇持有者更具吸引力。

独立检验公司AmSpec Agri Malaysia和Intertek测试服务周三的数据显示，10月1日至25日马来西亚棕榈油产品出口预计较上月下降1.1%至3.1%。印度Sunvin集团大宗商品研究主管Anilkumar表示，在隔夜和亚洲交易时段芝加哥期货交易所豆油价格强劲势头以及财政刺激计划预期下中国植物油反弹的推动下，棕榈油期货呈现上行趋势本周钢企盈利率为24.24%，环比下降6.5%。

需求端，在船加注市场，由于高硫阶段性紧张，现货价格较高，导致船东加注高硫意愿不强，高硫批零价差虽然回升，但并未给加注商利润，整体加注高硫的意愿一般。后续关注核心仍然是在出口，如果出口再不放量，10月后的去库其实确定性不是高的，01合约整体又是一个季节性偏弱的合约，现货偏弱也很匹配，如果后续开工率进一步上行，库存保持在当下甚至更高水平进入春节显然是不能接受的，逻辑上供应端的低弹性要一直被压制，不应该看到供应进一步明显增加的可能，整体维持空配思路。隔夜郑棉震荡波动，小幅收涨。国内方面，9月制造业PMI录得50.2，预期为50，重返扩张区间。

【南华观点】商品受国际战争、经济形势等影响，商品、股市节后低开后国家队资金入场救市，提振市场信心。甲醇：跟随整体商品走势【盘面动态】:周四甲醇01日盘收于2443【现货反馈】:周四远期套利出货，换货思路延续，基差01+30【库存】:本周甲醇港口库存继续去库，周日至今的库存周期内沿海区域外轮计入6.34万吨。

【现货动态】产区客商抢购好货，部分客商开始准备入库，好货价格稳硬运行。国内方面，央行继续发力维稳汇率，但若要看到人民币汇率出现趋势性反转，仍需等待更多基本面的改善。夜盘商品整体转多，合成胶跟涨能化。受原料上涨影响，近期兰炭价格偏强运行，给予硅铁一定支撑。

江浙一带刚需稳定良好，江苏部分主流库区偏好，支撑去库态势。汇通财经APP讯——金融期货早评 人民币汇率：继续7.30附近持稳运行【行情回顾】周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2941，较前一交易日上涨39个基点，夜盘收报7.3059。中国浅色胶社会总库存为54.6万吨，较上期增加1.54%。从基本面上看，短期供给稳定，从现货升水持续较低就可以看出。

中国深色胶社会总库存为98.8万吨，较上期下降1.89%。【操作建议】建议结汇方向可逐步入场，购汇方向建议观望。

【策略观点】多单继续持有。硫酸镍，硫酸镍产量为3.7万金属吨，全国实物吨产量16.8万实物吨，环比降低12.89%，同比降低11.02%。

在来料加工方面，9月份美国高硫进口-3.8万桶/天，中国-17万桶/天，印度增加1.4万桶/天。节前价格大幅下跌后，来到15万元/吨支撑位，市场有减产消息出现，投机来到阶段性止盈点位。回到甲醇自身，节前的一波下跌导致内地煤制甲醇利润不高，那么相较于原油价格这么大的跌幅，甲醇的现货价格只有小幅下调。陕西客商抢购好货，部分市场客商开始准备入库。【现货报价】昨日南宁中间商站台报价7460元/吨，比昨日下降50元/吨。伴随成本走弱，情绪走弱，乙二醇预计弱势震荡，下跌空间短期不大，若宏观不转势，则追空意义不大。

值得注意的是，近期沪锡持仓量波动较大，需持续关注。价差方面，目前内外价差已有一定程度缩窄，美元指数回落为价差缩窄提供可行性。

【南华观点】短期关注轧花厂的风险偏好与新棉收购价格变化，建议暂时以观望为主，等待大面积收购开启，谨防消费负反馈。集运主力期货合约（4月合约）价格增幅为5.57%，收于786.5点。

近月我国在利润驱动下出现了大量的棕榈油买船，下游消费也因节日备货和具有性价比的豆棕价差表现良好，但总体的库存趋势由于进口量明显大于消费量因此库存短期依旧在累库进程中。乙二醇周六现货价格下跌70左右，周日略有回暖，现货价格在3955左右。

2.需求端：需求比想象中要强势，中秋国庆的备货叠加蔬菜对鸡蛋的替代作用较弱。镍铁，9月印尼镍生铁产量12.02万镍吨，环比增幅2.65%，同比增幅19%。PTA：弱势震荡【盘面动态】01处于5700-6500区间【库存】节前社会库存-217【装置】节前虹石化二期重启，YS大化225节前降负5成，恒力2号线10月7日检修，YS宁波计划9号检修，新材料意外短停。【产业资讯】针叶浆：山东银星报6350元/吨，河北俄针报6050元/吨。

随着成本大跌，TA绝对价格下跌300左右，现货5920,基差略有走强，加工费从节前的负数修复至100，预计盘面低开至5900附近。整体看种植进度有所延迟，但不像美豆受到晚播影响单产，更多预期是上市时间的延期对于美豆出口窗口的延长，国内12月、1月对于美豆刚需仍存，能够对于美豆盘面形成支撑。

中国沥青开工率+0.4至36%，山东地炼开工率+7%至48.7%，山东地区炼厂库存+0.2万吨，山东地区社会库存-1.3万吨，中国沥青社会库存-3.1万吨，中国沥青企业库存-2.4万吨。短期价格向下突破均线，观察何时出现补库需求。

【产业表现】据钢联数据，截至周四铝锭社库58.8万吨，较周一去库0.8万吨，铝棒社库12.55万吨，较周一去库0.3万吨。【后市展望】巴西新作中西部种植进度偏慢，美豆12、1月需求仍存，观察美豆止跌后国内企稳情况以及巴西中西部降雨情况。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯准备增加对沙特阿拉伯石油产品出口。3.从现货来看，国庆期间期待的消费并没有拉高价格，只能说供应的边际增长远超消费。中国INE原油期货主力合约2311跌4.9至651.5元/桶，夜盘跌4.3至647.2元/桶。新加坡去库和ARA去库，中国低硫小幅去库。

两市成交额回落74.38亿元。整体TA绝对价格在大幅低开后再大跌后的几率不大，后续驱动在于国内宏观方向以及需求的反馈，以及原油是否存在大幅下跌的空间。

欧佩克预计，今年第四季度全球石油库存每天将减少约300万桶，如果成为现实，将是近30年来最大数据缺口。但钢厂库存补充较多，港口库存迅速走低，创下4年新低，港口资源和地矿资源紧缺。

金属镁周产变化不大，硅铁非钢需求平平汇通财经APP讯——9月美国CPI略超预期，美国原油大幅累库，油价回吐部分涨幅。